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收入戰略三部曲之一,重新進入亞洲市場

已有 97 次閱讀 19-5-22 07:36 PM

香港的投資者表示,亞洲股市有一種親密感,但由於過去兩年亞洲股市的不確定性,這個熟悉的市場近年來一直受到人們的喜愛和憎惡。2017年,亞洲股市蓬勃發展,摩根士丹利資本國際亞洲指數(不包括日本)漲幅超過41%,遠高於其他新興市場,但該指數顯示,去年的蒸發速度預計不到14.3%,顯示出過去兩年日數和落地數量的差異。在這種情況下,亞洲仍然是值得關注的,在收入戰略三部曲中的第一次將給你分析在亞洲市場上投資的價值。

近年來,亞洲市場出現波動,在一定程度上反映了投資者對不確定因素的反應。沒有什么東西,如經濟的釋放、聯合國儲備局的量化、美元的堅挺、貿易的寬松等等,都能打動投資者的神靈。在2019年,出於三個原因,讓我們認為,亞洲市場的前景將轉好,回到亞洲,此時正是回歸的時候。

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原因一:股市估值遠低於曆史平均水平

首先,亞洲股市去年大幅下跌,與公司的經營能力無關,主要是由於美元走強,導致資金從亞洲市場撤出。摩根士丹利資本國際亞洲(不包括日本)指數去年下跌了約12%,股價下跌超過22.5%。中國股市的形勢更加令人擔憂。A股指數的收益下降與整個亞洲相似,但股價已下跌近40%。2。預計今年本地區企業利潤將繼續下滑,但估值已趨於合理水平。摩根士丹利資本國際亞洲(不包括日本)指數目前預測市盈率約為2倍11,市盈率約為3倍1.4,均低於約1個標准差的曆史平均值,反映出股市估值比過去更具吸引力。三

原因二:中國政府匆忙出手救助。

中美之間的貿易長期被困在市場中,兩國正處於90天的停火中。我們相信,中國願意加強知識產權的維護,是因為近年來國內企業致力於產品和技術的研發,這符合中國自身的利益。另一方面,由於美國將中國視為戰略科技領域的威脅,中國已不再高度評價“中國制造2025”。

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在實體經濟方面,去年中國國內生產總值增長6.6%,為1990年以來的最低水平。但是,自從上一次經濟衰退以來,中國近年來一直在努力進行最後的經濟改革,相信國內經濟不會使內地變得更加堅挺。此外,中國政府一直負責刺激經濟,並在年初宣布全面“下降”。預計存款准備金率將進一步調整,以保持市場的現實性,大幅度減稅、節支,增加內需和就業。

原因三:美元巔峰或實力不再

最後,美元走強是去年亞洲股市大幅下跌的主要原因。展望2019年,美國正處於經濟擴張周期的末期。美聯儲加息預期將放緩,美元走強或不可持續。換句話說,亞洲貨幣對美元的彙率有望穩定下來。如果是這樣,無疑將為亞洲投資市場注入強大的活力。

在投資配置方面,最好從收入入手,特別注意股息股和高收益債務,以尋求更穩定的收入回報。目前,亞洲股票(不包括日本)的平均股息為3.4<unk;GT;5,高於美國和全球市場。就債券而言,目前以美元計價的亞洲高收益債券也能提供有吸引力的收益率,這可能成為今年投資者關注的焦點之一。

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