紅魔用新債還舊債陷入泥潭

宮佐

記者寒冰報導 322頁的債券推銷報告，以及總值高達7.77億歐元的外債，將曼聯的未來重新推向一個未知的十字路口。紅魔成為現代足球球會之中第一個發行官方債券重新融資的豪門，率先進入「融資時代」對曼聯而言是福還是禍，人們很難做出判斷。

利息就已支付高達2.9億

對於大多數熱愛曼聯的球迷而言，與4年前一樣，格拉沙家族再次讓他們心愛的曼聯遠離了追隨者的視線。為了減少債務壓力，曼聯嘗試發行總值5.5億歐元的債券。高達5.5萬歐元的起購價，將曼聯債券的債權人繼續鎖定在投資商和銀行甚至對衝基金上。很明顯，美國人此次發行債券的目的，是試圖以年息8.5%的債券率降低目前每年高達4600萬歐元的利息額。而同時也說明，曼聯目前的債務情況已經不堪重負。

5年前，當艾巴莫域治真金白銀收購車路士時，是格拉沙家族將美國典型的杠桿式收購引入英超，讓英超真正進入了金融時代。但4年來與曼聯不斷增長的營業額和票價相比，每年高達4600萬歐元的沉重利息負擔，變成紅魔未來可持續發展的主要障礙。事實上，曼聯收購以來單是利息就已支付高達2.9億歐元───這幾乎是曼聯上賽季整個賽季的收入總額。

未來9年付出多達12億還債

2006年8月美國人就已委託JP摩根銀行和德意志銀行，對債務進行第一次重組。而最新這次重組以曼聯總債務增加到接近7億歐元為代價，還附帶支付高達4200萬歐元的重組專業費用。發行債券重組債務前，曼聯剛剛從信託銀行獲得一筆8300萬歐元的新貸款，據說將投資在球市上。但誰都知道，這筆錢更可能用來償付曼聯即將到期的提前還貸費用。

依照最理想的發展模式，曼聯在經營領域的節節勝利將幫助格拉沙家族逐年還清貸款。但2008年這場史無前例的金融危機改變了一切，過高的債務正在把曼聯推入深淵。如果未來9年找不到新貸款或合作夥伴，曼聯將付出多達12億歐元的金額用於償債。2013年曼聯支付年息就高達8300萬歐元，2014年-2016年高達1.65億歐元，貸款期滿的2017年，曼聯甚至要一次性付清6.6億歐元的債務！正因債務壓力如此巨大，格拉沙才不得不舉新債還舊債。但這樣只能解燃眉之急，曼聯的債務總額並未減少，反而隨著兩次債務重組不斷增加。

像當年的列斯聯一樣萬劫不複

儘管格拉沙家族收購曼聯後，紅魔聯賽三連冠，也曾再奪歐聯，但目前的高額債務都已經顯示了對紅魔陣容可能的影響───畢竟出售C.朗拿度的8000萬，大部分是沒有投入轉會市場，而是用於償還利息。如果曼聯的戰績不能保持穩定，在未來的幾年，品牌效力的削弱又會直接導致賬面的盈利減少，從而因為高額債務形成惡性循環。

媒體擔心曼聯正一步步陷入債務泥潭，會像當年的列斯聯一樣萬劫不複。甚至有曼聯高層透露，除了可能的夏季清倉甩賣外，如果債券發行不利，格拉沙家族不排除出售卡林頓訓練基地的可能。因為曼聯高達7億歐元的外債，新的收購者至少要準備10億歐元資本才能完成收購。顯然，在目前的金融形勢下非常困難。那些一度認為格拉沙家族倒台後會有更富有的新東家接盤的球迷，面對紅魔如此龐大的外債總額，想必也很難樂觀起來。

新浪體育
http://soccer.sina.com.hk/cgi-bi ... /2/1/1904074/1.html

║～丫健～║

格拉沙真係強大....

【翔少】

高達5.5萬歐元的起購價

l雄少l

成績又唔好就真係變列斯聯

『黑聖』

-.-如果佢令曼聯-.-變列列斯聯.曼聯d fans一定係炸美國都似-.-

小夜☆

原帖由 『黑聖』 於 10-1-15 03:02 AM 發表
-.-如果佢令曼聯-.-變列列斯聯.曼聯d fans一定係炸美國都似-.-

曼迷 crossover 阿蓋達

真司

搵個油王之類既中東有錢佬收購把啦~
根本原先班股東就唔應該賣俾格拉沙....為左筆錢出賣曼聯球迷
未收購之前...已經知道格拉沙欠債累累係想靠曼聯抵債...
真係可惡至極 ~